不要在垃圾堆里找金子，要在金矿里找金子。
上海的2400多万常住居民最近正努力学习垃圾分类，因为这个原因，成为了朋友圈里的“ 红”。
据说指导垃圾分类的小区大妈、在垃圾工作站工作数十年的人都变成了“专业人才”，懂得垃圾分类知识，成了一种稀缺的能力。
其实在股市，也有1.53亿的人承受着垃圾股票的伤害。
2018年，在没有排除新上市公司的情况下，A股的总市值减少了14.46万亿元，平均来算，每个投资者亏了近10万元。今年上半年股市表现尚可，但也只是赚回了7.4万元，而且其中还有一半多的投资者辛苦半年却依旧亏损，大部分都“被平均”了。
格雷厄姆有句名言道出了投资的本质：买股票就是买公司。所以如果公司发展不好，股票自然也很难有好的表现。
2018年，亏损的上市公司有455家，而盈利的公司中也有不少是靠卖房才堪堪盈利的。要是买到这些股票，可能结果还不如把钱放余额宝里。
反过来看，只要避开这些质量差的公司，投资也就成功了一半。
参考近期流行的垃圾分类规定，我们将垃圾公司同样分为4类：可回收垃圾、干垃圾、湿垃圾、有害垃圾。
01
可回收垃圾
特征：主营业务占比不足50%，公司美其名曰“双轮驱动”甚至“多轮驱动”。
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还可以拯救一下~
可回收垃圾的公司大致分两类，有的主营业务做得不怎么样，靠副业挣钱；有的则是原来上班好好的，突然跑去开咖啡店，结果亏了大钱。
但是，这类公司如果改正了，可以变废为宝。
比如做出天下闻名的金华火腿的公司——金字火腿，这家公司先后获得“中国名牌产品”“中国驰名商标”“国家级高新技术企业”“国家火炬计划重点高新技术企业”“浙江省骨干农业龙头企业”等诸多荣誉，是火腿界的大哥大。
但在2016年，它选择了进入医疗健康行业，结果2017年医疗健康业务的业绩只完成了发展目标的5%，2018年公司还因此陷入亏损，可以说跨界很失败。
其实一家公司算不算可回收垃圾，主要看好的部分多还是不好的部分多。卖空调的格力也有做手机，但手机业务只是试水，他家的空调还是卖的很不错，因此格力依然是很多人心目中的好公司。02
干垃圾
特征：盈利不稳定，赚一年，亏一年，市值总是小于50亿。通常，股票名字里带ST前缀。
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如同鸡肋，食之无味，弃之可惜
这类公司因为不能正常盈利而被交易所警告，股票名字里带ST前缀就是他最常见的特征。如果不考虑改善自己奋发图强，那最后仅剩的价值就是上市资格，可以让别的公司顶着它的外壳上市。
干垃圾中的典型代表是做园林工程的* ST毅达，2018年它的营业收入为0，一分钱没赚到，但是亏的钱却有4.98亿，连续两年被会计师出具无法表示意见的审计 告。也就是说，它的财务 告会计师连一个标点符号也不信。
而且这家公司之前的管理层全跑光了，只剩下两名员工，一名行政，一名财务。
小巴看到新闻时眼睛一亮，这两个职业看起来是最不会失业的了，还没决定选什么志愿的同学要不要考虑一下行政管理和财会专业？
03
湿垃圾
特征：分两种。一种是频繁收购而虚胖，以至于商誉占总资产的比例超过20%；一种是频繁改名，总喜欢碰瓷新概念，徒有其表。
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股票中的“整容怪”
第一种公司的代表是做游戏的天神娱乐。
上市后，天神娱乐投资了一大串公司，包括妙趣横生、雷尚科技、幻想悦游、为爱普(爱思助手)、Avazu Inc.、初聚科技、合润传媒等等。但是收购了这么多公司，小巴也没见他开发出什么好玩的游戏来。
而且天神娱乐在买这些公司时出手还挺大方，公司值一块钱，天神娱乐偏要用两块钱买，多花的一块钱就变成了公司帐上的商誉。
Tips：商誉是会计上为了借贷平衡创造出来的一个概念。比如买一个包，这个包值1000元，你却花了1500元去买，为了在财务 表上给多出来的500找个地方，会计师就造了商誉这个项目。
会计师记账：支出1500元，得到包1000元，商誉500元。
买买买的结果是2017年天神娱乐的商誉达到了65.4亿，它的总资产为144亿元，商誉占比超过了45%。
到了2018年，天神娱乐发现之前买公司买贵了，需要对商誉的价值重新计算，于是就抹掉了40.6亿商誉，最后的结果是天神娱乐2018年亏损了71.5亿。
而它现在的市值不过30多亿，亏的钱把自己卖两遍都不够。
第二种公司什么火做什么，什么物联 啦，石墨烯啦，虚拟现实啦都掺一脚，还常常改名字。这些公司看起来都是“中国发展进步的希望.jpg”，可惜只能看看，并不现实。
比较新的例子，是海印股份。
这家主营商业物业的公司在6月10日发了一份公告，称自己研制出“金珠多糖注射液”疫苗，可以实现对“非洲猪瘟”不低于92%有效率的预防。
非洲猪瘟近两年让不少二师兄的生活陷入黑暗，如果真的有疫苗能救二师兄于水火之中，那真是利国利民的大好事，说不定还能获奖。
可惜的是，所谓的“猪瘟神药”是假的，农业农村部没有批准这个疫苗，其效果也存疑。
海印股份最后改口，称此前的公告出现笔误。但监管不吃这一套，广东证监局出具警示函，要求海印股份采取有效措施切实整改，并对相关责任人进行问责。
04
有害垃圾
特征：外表无害，有时还披着黄金的外衣，所以识别起来比较困难，需要有一定的行业认知和会计知识。
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垃圾中的垃圾，欺诈造假就是它
比如卖人参的康美药业和做高分子复合膜的康得新。这两家公司曾经都是市场上火热的千亿市值大白马，如果只看2018年以前的数据，每年净利润都保持着不错的增长，都很好看。
他们露出的马脚是在财 上既有大额存款，又有大额贷款。事后来看，自己有钱不用非要去借钱，这是不正常的。
开个“地图炮”：农业类上市公司常常是有害垃圾密集区。
国家为了鼓励农业发展，有很多的税收优惠政策，这会降低企业虚开发票等造假的成本。而且农产品加工企业上游多数是小农户，采用现金交易，业务的真实性很难核查。
此外，农业类公司的资产也很难计算价值。比如康美药业的人参，到底有多少，审计师无法将地里的人参一个个拔出来称重，因此值多少钱也不好算。
总结一下：
“可回收垃圾”的公司特征：主营业务占比不足50%。
“干垃圾”的公司特征：盈利不稳定，市值总是小于50亿。
“湿垃圾”的公司特征：商誉占总资产的比例超过20%；碰瓷新概念，频繁改名。
“有害垃圾”的公司特征：欺诈造假。
不管是真正的垃圾还是股市，我们做分类的目的就是要可持续发展，要让那些真正好的公司可以创造价值。
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