每日三股（2021年9月8日）

1、600746 江苏索普 收盘价22.55 元

题材要点

【有机合成浆项目】2020年公司与梵境新能源签订《合作协议》，共同出资成立镇江普境新能源科技有限公司，开展有机合成浆项目，项目由合作双方以设立合资公司的形式开展。合资公司注册资本拟定5,000万元，双方均以货币方式出资，江苏索普出资1,750万元，占股35%。合资公司开展有机合成浆气化协同处置危废和工业固废项目，项目运营后，合资公司将有能力将含有碳氢成分的危废反应生成江苏索普生产需要的原料一氧化碳和氢气，达到处理危废物品的同时实现危废资源再利用以及对煤炭资源的部分替代。项目全部达产后，按照处置规模15万吨/年计算，预计合资公司年销售收入36,250万元，预计年利润15,660.48万元。有机合成浆气化协同处置危废和工业固废项目预计将于2021年四季度进入试运行。

【定增募资投醋酸项目】2021年4月，公司完成以8.31元/股定增119,494,584股，募集资金总额：992,999,993.04元，扣除发行费用后将用于醋酸造气工艺技术提升建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。项目投资总额125,994.12万元。

【控股股东资产注入】2020年4月，公司完成以5.63元/股定增50,000,000股募集配套资金。完成以5.37元/股定增691,925,810股及支付15,000.00万元现金的方式购买索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产和负债，以支付18,587.99万元现金方式购买化工新发展主要经营性资产和负债，交易对价合计405,152.15万元。业绩承诺方承诺，标的资产2019-2021年度所产生的净利润合计数分别不低于40,072.36万元、49,220.98万元、48,651.68万元。通过本次交易，公司将新增醋酸及衍生品业务，标的资产拥有煤-甲醇醋酸-醋酸乙酯完整煤化工产业链，在国内率先开发了具有国际先进水平的甲醇羰基合成醋酸专有工艺技术，目前拥有120万吨/年醋酸产能，同时配套30万吨/年醋酸乙酯的生产能力。醋酸规模位居行业前列，具有国际竞争力。

2、300655 晶瑞电材 收盘价 49.66 元

题材要点

【主营微电子材料】公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基础化工材料等，广泛应用于半导体、新能源、基础化工等行业，主要应用到下游电子产品生产过程的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等工艺环节。公司定位为平台型材料企业，产品线相对丰富，可有效发挥产品协同效应，公司产品应用于半导体、新能源等制造领域不同工艺环节，发挥清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等作用，可为客户提供全面的产品和服务，提供一揽子解决方案。

【行业地位】公司专业从事微电子化学品的产品研发、生产和销售。公司经过多年研发和积累，超净高纯试剂主要产品达到国际最高纯度等级（G5），打破了国外技术垄断，制定了多项行业标准。公司光刻胶产品达到国际中高级水准，公司光刻胶产品序列齐全，产业化规模、盈利能力均处于行业领先水平，其中i线光刻胶已向国内的知名大尺寸半导体厂商供货，KrF（248nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了0.25～0.13?m的技术要求，建成了中试示范线。公司于2020年下半年购买ASML1900Gi型光刻机设备，ArF高端光刻胶研发工作正式启动，旨在研发满足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶。公司自2001年开始高端双氧水的研发和生产，自主开发了先进的提纯技术，并获得了发明专利。超大规模集成电路用超净高纯双氧水技术突破了国外技术垄断，产品品质可达到10ppt以下，满足SEMI制定的最高纯度等级，成功填补了国内空白。目前公司新一代超净高纯试剂、光刻胶等产品的技术改造项目已建成投产，产品技术等级得到大幅提升，这些超高纯度产品为半导体材料逐步实现进口替代提供了有力保证。

【投资NMP项目】2021年8月，公司全资子公司晶瑞新能源科技有限公司拟投资建设年产1万吨γ-丁内酯（即GBL）及5万吨电子半导体级N-甲基吡咯烷酮（即NMP）扩建项目，项目总投资不超过人民币30,000万元。晶瑞新能源是电子化学品生产制造商，主要产品为NMP及GBL，被广泛应用于下游的锂电池、新材料、医药等领域，核心产品NMP主要用于锂电池、半导体和显示面板的一种溶剂或清洗材料。

【锂电池材料】公司锂电池材料主要产品包括CMC等锂电池粘结剂以及NMP（N-甲基吡咯烷酮）、电解液等。公司生产的锂电池粘结剂具有用量少、内阻低、耐低温性能突出、循环性能优良等优点，特别适合应用于大尺寸混合动力锂电池的制造，主要客户包括比亚迪等知名动力锂电池生产厂商。NMP具有毒性低、沸点高、极性强、粘度低、溶解能力强、化学稳定性、热稳定性优良等特点，是一种被广泛应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品。主要终端客户包括锂电行业知名企业如三星环新（西安）动力电池有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、焦作集越纳米材料技术有限公司等。2020年，锂电池材料营业收入34,436.53万元，比上年同期增长34.88%。

【进口ASML光刻机设备】2021年1月，经公司多方协商、积极运作，顺利购得ASMLXT1900Gi型光刻机一台。该设备于2021年1月19日运抵苏州并成功搬入公司高端光刻胶研发实验室。下一步，公司将积极组织相关资源，尽快完成设备的安装调试工作。公司采购的光刻机设备为ASML XT1900Gi型ArF浸入式光刻机，可用于研发最高分辨率达28nm的高端光刻胶。2020年9月，公司为开展集成电路制造用高端光刻胶研发项目，拟通过Singtest Technology PTE.LTD.进口韩国SKHynix的ASML光刻机设备，总价款为1,102.5万美元。

【光刻胶及配套材料】光刻胶产品由公司的子公司苏州瑞红生产，苏州瑞红作为国内光刻胶领域的先驱，规模生产光刻胶近30年，产品主要应用于半导体及平板显示领域，产品技术水平和销售额处于国内领先地位。公司紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分g线等高端产品已规模供应市场数十年，i线光刻胶近年已向中芯国际等企业供货，高端KrF（248）光刻胶完成中试。公司承担并完成了国家重大科技项目02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目，拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代电子化学品要求的净化管理，拥有国家02专项资助的一流光刻胶研发和评价实验室。公司生产的配套材料主要包括光刻胶配套试剂为主的显影液、剥离液、蚀刻液和清洗液等复配材料，并向半导体公司实现批量供货。2020年，公司核心产品光刻胶及配套材料的销售取得历史最好成绩，全年实现销售17,912.44万元，同比增长16.98%。

【超净高纯试剂】公司在半导体材料方面布局的高纯双氧水、高纯氨水及在建的高纯硫酸等产品品质已达到或者可达到SEMI最高等级G5水准，金属杂质含量均低于10ppt，高纯硫酸产品预计2021年实现投产后，半导体用量最大的三个高纯湿化学品将整体达到国际先进水平，可基本解决高纯化学品这一大类芯片制造材料的本地化供应，实现半导体关键材料国产化、本地化，为打造高端半导体产业链提供了支撑。已投产主导产品获得中芯国际、华虹宏力、长江存储、士兰微等国内知名半导体客户的采购。公司其他多种超净高纯试剂如BOE、硝酸、盐酸、氢氟酸等产品品质全面达到G3、G4等级，可满足平板显示、LED、光伏太阳能等行业客户需求。2020年，超净高纯试剂全年实现营业收入20,909.99万元，比上年同期增长16.94%。

【能源及基础化工材料】公司年产30万吨高品质工业硫酸，副产三氧化硫、蒸汽等副产品，上述产品为能源及基础化工材料。随着公司年产9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目的实施，部分硫酸产能将由基础化工行业类别转化为超净高纯试剂行业类别，公司产品结构将得到进一步优化。2020年，基础化工材料营业收入20,776.18万元，比上年同期增长89.52%；能源营业收入6,563.28万元，比上年同期增长18.80%。

【收购派尔森100%股权】2020年3月，公司完成以14.59 元/股定增20,562,028 股+现金11,000万元通购买李虎林、徐萍持有的载元派尔森100%的股权。本次的交易价格为41,000.00万元，同时公司拟向不超过5名特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过30,000.00万元。标的公司主营业务为电子化学品研发、生产及销售，产品包括NMP、GBL、2-P、电解液、氢气等，其中，最近两年及一期，NMP、GBL合计收入占到主营业务收入的80%以上。业绩承诺：标的公司2019年度、2020年度及2021年度累积实现的净利润数不低于10,000万元。

3、300692 中环环保 收盘价 8.17 元

题材要点

【环境治理整体解决方案服务商】公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业，专业从事市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等，致力于为客户提供稳定、高效、创新技术的一站式服务和一揽子解决方案，在许多细分领域如工业废水、乡镇污水处理、污泥资源化处理等拥有多项发明专利技术，是环境治理综合解决方案的中国领跑者。目前公司拥有环保工程专业承包一级资质、市政公用工程施工总承包壹级资质、环境工程(水污染防治工程)专项乙级等多项资质。

【拟发行可转债投资焚烧发电项目】2021年6月，公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币86,400万元（含86,400万元），扣除发行费用后的募集资金净额将用于承德县承德绿源热电建设项目、郸城县生活垃圾焚烧发电项目合补充流动资金，项目总投资25,900.00万元。

【全产业链服务能力】公司业务范围覆盖市政污水处理、工业废水治理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等，具有系统化的方案设计和实施能力，能满足政府、工业企业、工业园区等客户跨领域业务打包整合的需求，提供系统化的解决方案。而且公司将通过内生和外延增长的方式，逐步构建和提升在环境咨询服务、综合环境治理、环保技术产品及环境工程配套等领域的服务能力，完善公司业务板块和产业链，全面提升公司综合环保服务能力。

【拟收购泷蝶新能源】2020年12月，公司与上海昌燊投资中心（有限合伙）、厦门坤茂智强股权投资合伙企业（有限合伙）、上海中电投融和新能源投资管理中心（有限合伙）和王剑先生签订《股权收购框架协议》，分两次收购转让方持有的上海泷蝶新能源科技有限公司100%股权。本次收购的目标公司泷蝶新能源下属项目公司拥有石家庄生活垃圾环保发电项目30年特许经营权，设计总处理能力为1,200吨/日，项目已正式投入运营。经公司与转让方协商，目标公司100%股权价值暂定为4.56亿元。

【细分市场技术】公司在工业废水治理细分领域技术优势明显，拥有多项医疗废水、高浓度有机废水（印染废水、明胶废水）、矿山废水成功实施案例。工业废水具有污染物含量高、成分复杂、处理难度大等特点，故工业废水治理细分领域存在一定的进入壁垒，对生产工艺、技术的要求较高。公司技术人员通过反复试验和研究，在处理高盐度、高酸碱度、高色度、高浓度工业污水技术方面掌握了包括“多维电催化反应器”以及“印染废水处理工艺技术”等多项核心技术，克服了常规工业污水处理方法效率低、运行费用高等缺陷。