半年 解读｜高能环境：重危废资源化业绩高速增长 未来市场整合值得关注

高能环境沉淀于固废行业已达30年，其前身为中科院高能物理研究所垫衬工程处，公司已形成以危废资源化、生活垃圾处理、环境修复为核心的业务布局，其中公司在贵重金属回收领域是头部企业，土壤修复技术实力雄厚，规模行业领先。

光大证券分析师指出，公司在手订单充裕，大力拓展危废资源化业务后优质的运营类资产将保障公司未来业绩高速增长持续；而公司管理层表现也已经得到了市场的广泛认可，公司的成长空间广阔，循环经济与精细加工赛道有望持续支撑公司业绩维持高速增长。

国盛证券分析师则表示，过去由于监管的缺失、处理成本偏高，危废倾倒、漏 现象较普遍，但随着监管趋严，行业真实需求逐步释放，估算全国危废实际产生量超过1亿吨，且考虑到供给与需求的区域错配，实际危废处理比例可能仅27%左右，产能缺口较大。此外，再生金属相比原生金属可大幅减少碳排放，在碳中和背景下，危废资源化未来发展前景广阔。

值得关注的是，危废资源化市场化程度高，更考验企业的技术与管理能力，高能环境有望依托管理层积累的核心竞争力，去整合分散的危废市场。随着未来60万吨资源化储备产能投产，公司2022年产能有望突破110万吨/年，且其中资源化占比将超95%，危废资源化业绩有望实现快速增长。