2天大跌14%，雍正身价缩水2.8亿，新能源明星股遭空头暴击

文 | 杨万里

A股上演“红色星期四”，新能源概念却逆势回调。

8月25日，国能日新大跌9.53%，创下2连跌纪录。截至收盘，其股价为87.9元，总市值为62.31亿元。

近两个交易日，该公司合计跌幅为14.56%，总市值蒸发超10.6亿元。实控人雍正直接持有公司26.83%股权，按此估算，他的财富缩水超2.8亿元。

即使近日回调，国能日新的估值依然不便宜。最新数据显示，该公司动态市盈率为293.73倍，而所属其它互联 应用行业市盈率中值为47.53倍，前者明显偏贵。

一般来说，市场之所以能给出百倍以上估值，要么是妖股炒作，要么是属于热门赛道，能给投资者想象空间，该公司属于第二种情形。

国能日新的核心业务为新能源发电功率预测产品，截至2022年上半年占营收比例为73.04%。此外，还涉及新能源并 智能控制系统、电 新能源管理系统等其它业务。

国能日新的功率预测业务可以为新能源电站计算短期及超短期预测功率，并向电 调度进行 送。

根据要求，新能源电站需要在每天早上九点前向电 调度部门 送短期功率预测数据，旨在用于电 调度做未来一天或数天的发电计划；同时也要求每十五分钟向电 调度部门 送超短期功率预测数据，旨在用于电 调度做不同电能发电量的实时调控。

国能日新的新能源发电功率预测产品可以满足相关要求。

截至今年上半年，来自光伏电站、风电场的收入占据绝大部分。券商机构预计，2021年至2030 年，中国平均每年风电、光伏新增装机规模将不低于70GW，而2020年之前平均每年只有 51GW。

未来随着光伏、风电行业景气度提升，国能日新也将受益。

除此之外，国能日新还沾上了热门的“虚拟电厂”概念，在资金推动下，其股价也在3个月时间里，涨超110%。

虚拟电厂指的是一套能源管理系统，作用是通过精准控制相关用电设施实现供需平衡。例如，有些工厂可以把空调、照明等负荷纳入到控制序列，以灵活调节电力使用。

国能日新已正式进入虚拟电厂领域，业务初期辅助客户参与京津唐电 调峰辅助服务。从行业发展前景看，多家券商机构预测，国内虚拟电厂市场空间在800亿元-1320亿元之间。

目前看，国能日新的业务比较“性感”，经营成色又如何？

业绩上，数据波动较大。2019年至2022年一季度，国能日新分别实现归属净利润3643万、5421万、5918万、530.4万，分别同比增长76.93%、48.80%、9.16%、199.36%。

盈利能力方面，2019年至2022年一季度，国能日新的毛利率分别为70.87%、61.70%、63.39%、63.41%；净利率分别为21.49%、21.84%、19.71%、8.75%，两大指标均为下行状态。

在招股书中该公司曾提到，综合毛利率下降与毛利率较低的单站功率预测设备收入占比提升有关。

综合看，国能日新当前存在估值高于行业中值、盈利能力下降问题，后续能否得到市场追捧，还得创持续创造较高的业绩增速。