SMM8月31日讯：自8月以来，沪锌指数总体呈现上涨趋势，最高位达20325元/吨，8月下旬沪锌指数以高位震荡为主，截至今日日内收盘 19865元/吨，月内涨幅为4.36%。
基本面来看：
矿端：随着海外各国陆续重启经济，锌矿端供应逐步恢复，但8月底，位于玻利维亚的San Cristobal矿山表示再次暂停运营，据SMM了解，该矿暂停生产两周，后续仍需关注疫情对海外锌矿供应的影响。
冶炼端：据SMM调研，截至8月28日以来，国产锌精矿TC为5550元/金属吨，较之前最低位5000元/金属吨上涨550元/金属吨。加工费的上涨叠加8月锌价大涨，冶炼厂利润尚可，生产积极性提高。而9月仅白银有色冶炼厂进行检修，预计精炼锌产量环比增加。
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消费端：基建仍然是支撑锌消费的主要部分。据数据显示，今年1-7月，交通固定资产投资完成17957亿元，同比增长9.4%，增速较上半年加快了3.4个百分点。其中，7月完成3458亿元，同比增长26.7%，增速较6月加快6.4个百分点。公路水路完成投资13537亿元，同比增长12.1%，完成全年1.8万亿元任务目标的75.2%，基建有望继续发力，在一定程度上也会带动镀锌消费。
值得注意的是，最近第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动，已组建7个中央生态环境保护督察组且督察进驻时间约为1个月，其中天津也位列其中。目前，天津大邱庄工业区173家涉及酸洗的企业进行停产整治。第1批25家涉酸企业要求在8月25日之前停产整治，第2批148家涉酸企业要求在8月28日前停产整治，为期一个月时间，验收合格之后方可复产。因涉酸企业检查停产导致天津消费超预期走弱，这削弱了市场前期锚定的消费预期提振，短期天津地区下游环保对消费有影响，或限制国内锌价上涨高度。
展望9月：宏观情绪依然乐观，锌价依然可期，但短期天津地区下游环保对消费有影响，或限制国内锌价上涨高度，后续需关注环保影响与库存变化情况。
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