行业动态｜工业硅期货上线倒计时 中下游厂商有望受益

近日，广州期货交易所再次发声，要加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂和钯等金属期货品种上市。从相关表述看，此番新品种上市有浓厚新能源色彩，相关产品均为产业链上游核心原料。

“要注意的是参与期货套期保值也有一定门槛，有一定规模的厂商才会参与。参考纸浆期货的发展情况，2018年上市至今，产业链参与程度在提升，近期走访一家规模贸易商反馈，他们日常会进行大概2-3成左右的套期保值，对业务有帮助。”吴志桥补充说。

受原料成本暴涨冲击，中下游厂商2021年盈利承压。以硅宝科技为例，新产能释放叠加产品涨价，公司整体业绩量价齐升，但成本压力导致公司前 3 季度毛利率同比下降12个百分点，盈利明显承压。对于今年需求端亮点，证券部人士称，光伏胶产品去年实现了大幅增长，今年公司计划进一步拓展光伏行业客户，业绩考核压力在公司业务中靠前。对于传统业务建筑用胶是否受基建热潮拉动，该人士称目前尚不清楚，建筑胶毛利低，主要应用场景包括楼宇、场馆建设。

行情数据显示，今年以来硅业成本压力还在持续。主要产品中，DMC连续3日大幅上涨，2月22日 价涨至35000元/吨；工业硅则呈现小幅上涨态势，421级最新 价22100-22200元/吨，分析认为工业硅价格受下游DMC走强支撑仍有上行空间。

值得注意的是，广州期货交易所尚未明确工业硅、多晶硅具体期货型号规格。此外，在产能增长受限情况下，单一型号产品能否支撑起活跃行情也面临考验。据悉，工业硅主要型号包括：铝合金用的553、441，多晶硅用的421以及有机硅用的411。

于明静认为，预判工业硅期货前景或可参考已上市多年的硅锰、硅铁期货，两者有一定相似度，此外基于减碳背景，也可能与碳交易行情产生联动，“工业硅价格完全是国内主导，一般月度招标 价，价格有明显季节性，供需角度其实难支撑频繁波动，去年大幅上涨主要受突发因素影响。这点和铁矿石之类依赖进口的产品不一样，铁矿石价格波动频繁，贸易商套期保值需求更强。”