早在2019年4月，博拉 络科创板上市申请就获得上交所受理，但最终未能成功过会。此后两年时间，重庆都没有一家企业申 科创板，而兄弟省份四川已诞生13家科创板上市公司。山外山此番冲刺ipo，能否为重庆实现科创板“零突破”？
国内血液净化设备龙头
上半年净利润仅340万元
据介绍，山外山基于 性血液净化设备的关键核心技术研发了连续性血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，并自主研发了血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。
截至招股书披露日，公司及其子公司共拥有已授权专利128项，其中境外专利 2项，境内发明专利36项。不过，这些发明专利多自2015年之前取得，2017年以来仅有1项发明专利。
财 显示，2018年-2021年1-6月，公司分别实现营收分别为1.14亿元、1.42亿元、2.54亿元、1.32亿元；同期净利润分别为-2754.06万元、-3493.33万元、1833.41万元、340.56万元。
对于2018年和2019年营业收入规模持续扩大但尚未实现盈利，公司解释称主要原因为公司在业务拓展、产品研发、连锁血液透析中心培育等方面持续投入，在形成规模效应前盈利能力尚未显现。
对比同行业的其他公司，三鑫医疗、健帆生物、宝莱特、百合医疗、天益医疗为血液净化耗材行业主要供应商，山外山营收和净利润明显较低，规模偏小。但公司2018年-2020年研发投入占总营收比重均高于上述同行企业。
公司股权分散、高瓴资本任股东
上市前签署对赌协议
根据招股书，山外山实控人高光勇是国务院政府特殊津贴专家、全国医用体外循环设备标准化技术委员会副主任委员，入选“国家百千万人才工程”，先后获得中国电子学会电子信息科学技术一等奖、中国仪器仪表学会科学技术一等奖等奖励。
高光勇直接持有山外山3510万股股份，占公司总股本的 32.34%。此外，还通过圆外圆、重庆德祥、重庆德瑞合计持有公司398.03万股股份，合计持股比例为36.01%。
从股权结构看，公司共有6位法人股东和11位自然人股东，股权较为分散。其中，高瓴资本旗下珠海岫恒持股12.96%，为第四大股东。
而在本次发行后，高光勇控制公司表决权比例为27.00%，存在着实控人持股比例较低的风险。公司在招股书中也提到，若公司上市后潜在投资者通过收购公司股权或其他原因导致实际控制人控制地位不稳定，可能对公司未来的经营发展带来风险。
此外，山外山目前还签署了对赌协议。招股书显示，2020年10月19日，珠海岫恒、湘江产业投资、力远健瓴等与公司签署《关于重庆山外山血液净化技术股份有限公司之股东协议》（以下简称“《股东协议（二）》”），约定投资人享有优先购买权、随售权、优先认购权和反摊薄权、优先分红权、赎回权、信息权和核查权、优先清算权等股东特别权利。
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