东湖高新2017年年度董事会经营评述

4月17日消息，东湖高新（600133）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2017年，公司坚持“实业+资本”的发展模式，坚持“市场开拓、产业并购、资本运作、风险控制”的工作思路，坚定“规模与利润并重”的发展策略，追求有质量的发展。

公司上下团结拼搏、同心协议、奋勇攻坚、砥砺前进，关键经济指标取得了历史性的突破，截至2017年12月31日，公司总资产228.25亿元，全年实现营业收入76.33亿元，因溢价转让园博园置业60%股权，公司在 告期内确认相关非经常性损益6.77亿元，全年实现归属于上市公司股东的净利润9.24亿元，较上年同期大幅增长534.51%，公司扣除非经常性损益后的净利润为2.00亿元，较上年同期增长62.82%，经营性净现金流量净额10.05亿元，较上年同期增长293.00%。在公司净利润大幅增长的同时， 告期内，公司非公开发行新增股份91,521,737股，募集资金总额约8.42亿元，归属于母公司的股东权益由期初18.76亿元增加到37.49亿元，增长99.81%，资产负债率较期初下降约8.00个百分点，母公司可供分配利润由负转正，公司拟每10股派送现金红利1.70元。

1、工程建设板块

在项目建设方面，2017年湖北路桥建筑工程施工业务在建项目67个，在建武穴长江公路大桥、白洋长江公路大桥、棋盘洲长江公路大桥等三座长江大桥，江汉四桥、宣鹤高速、鄂咸高速等一批规模大、技术难度高的项目，克服汛期影响，攻坚克难，以文明施工、标准化生产、安全发展为主线掀起了建设高潮。

在业务市场拓展方面， 告期新增工程项目（含投资人项目）41个，中标金额约64.86亿元，主要采用施工承包模式、设计施工总承包模式及投资模式。其中以牵头人身份中标的麻城至安康高速公路麻城东段设计施工总承包项目，是公司承接的首个设计施工总承包项目，这种模式将设计、施工紧密的结合，能通过优化设计节约工程造价、减少安全风险，合理缩短建设工期；以投资撬动施工的投资模式，在 告期中新增4个项目（投资人项目），分别是枝江市交通基础设施灾后重建（改造升级工程）PPP项目、宜昌市夷陵区郭家湾城市水岸综合体基础设施一期投资建设项目、蕲春赤龙湖基础设施建设PPP项目和十堰至淅川高速公路（湖北段）投资人招标SXLX-2合同包，中标金额合计32.83亿。 告期内先后成立了新疆分公司和西藏分公司，成为公司“走出去”战略的两个重要落脚点。甘肃平天公路土建工程项目、新疆庆塔公路工程项目的成功中标，标志着湖北路桥首次进入甘肃、新疆高速公路建设市场。

湖北路桥，2017年实现营业收入61.07亿元，较上年同期增加9.24亿元，增长17.84%，回款53.56亿元。

2、环保科技板块

环保科技板块立足大气业务，开拓水务市场，形成了“大气+水务”双向发展的新格局：

（1）大气领域

公司作为燃煤机组烟气综合治理第三方运营商， 告期内总装机容量突破千万，达到1,054万千瓦，拥有火电厂燃煤机组特许经营BOT项目八个、OM项目一个，其中 告期在运营装机容量为656万千瓦，已签约在运营调试、在建的总装机容量为398万千瓦，预计在2018年全部完成建设投产，项目主要分布在湖北、安徽、新疆、陕西等区域。

告期在运营项目累计完成脱硫电量223亿KWH，实现营业收入2.67亿元，回款2.33亿元，较上年同期基本持平。 告期内成功中标湖北华电江陵发电厂一期2×660MW超超临界燃煤发电机组工程脱硫岛运营、检修维护项目合同，这是公司首次以“轻资产运营模式”获得脱硫岛运维项目，标志着光谷环保的烟气综合治理市场开拓走向多元化模式。

（2）水务领域

2017年水务领域的市场开发以有规模效益且盈利能力较好的污水处理和水环境治理为主， 告期内新增污水处理能力23.75万吨/日，包括雄县供水厂市政供水能力3.5万吨/日，PPP模式投资新建乌鲁木齐城北污水处理厂，日处理能力为5万吨。其中雄县供水厂是利用南水北调水资源项目，为雄安新区目前唯一的自来水厂，其核心的不可或缺的资源优势，将为建设雄安新区国家战略作贡献，也将作为公司进入雄安新区的战略支点，为公司的区域布局和水务产业发展带来战略机遇。公司目前环保水务拥有12座水处理厂，主要分布在湖北、河北、新疆、浙江、广东等多个省市，为当地企业提供污水处理服务和居民用水，并按照行业标准收取费用。

在新兴的泵站应急水质提升研究中取得了突破，新生路泵站应急水质提升项目通过了院士、专家现场评审，对全国市场类似项目的开拓、运营管理有着重要意义， 告期内取得水污染治理（甲级）设计资质，环境修复（乙级）设计资质，土壤修复（乙级）设计资质，标志水务将由单一投资+运营业务向全产业链和业务多元化发展，为实现可持续发展提供了更好的平台。

3、科技园板块

告期内，科技园区板块坚持行业标准招商，提升园区产业聚集度，全年落户园区企业515家，其中行业内招商占比达90%， 络平台招商面积占16.6%，完成销售面积32.38万方，较上年同期增长9.91%，较2015年度增长86.41%；租赁面积9.68万平方米。 告期内实现营业收入11.92亿元，较上年同期增加5.23亿元，增长78.22%；回款16.34亿元，较上年同期增加7.59亿元，增长86.75%，超额完成全年各项经营目标。2017年科技园板块转让园博园置业控制权，引入龙湖地产合作开发，实现股权转让相关投资收益6.77亿元，新增杭州生物医药加速器三期项目，设立首期1.2亿元私募股权投资基金，面向园区内或即将入园企业，开展投资，共享企业成长价值。

4、完成非公开发行A股股票工作

2017年公司完成非公开发行A股股票91,521,737股，募集资金总额为841,999,980.40元，2017年12月6日，本次非公开发行新增股份在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理完成登记托管和限售手续，公司总股本增至725,779,521股。

本次发行完成后，募集资金全部用于公司主业发展，公司净资产大幅增加，资产负债率相应下降，财务结构将更为安全，为公司长远发展提供保障。

二、 告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1.收入和成本分析

告期内，公司实现营业收入76.33亿元，较上年同期增长24.84%，其中工程建设板块实现营业收入61.07亿元，较上年同期增长17.84%；科技园区板块实现营业收入11.92亿元，较上年同期增长78.22%，主要系科技园确认交房收入增加所致；环保科技板块实现营业收入3.34亿元，较上年同期增长27.23%，主要系新增污水处理业务所致。

告期内，公司结转营业成本65.75亿元，较上年同期增长23.04%，其中工程建设板块结转营业成本56.44亿元，较上年同期增长17.10%；科技园区板块结转营业成本7.26亿元，较上年同期增长92.24%；环保科技板块结转营业成本2.04亿元，较上年同期增长40.13%。

(4).主要销售客户及主要供应商情况

按项目划分的前五名客户销售额212,837.99万元，占年度销售总额27.88%；其中按项目划分的前五名客户销售额中关联方销售额82,915.62万元，占年度销售总额10.87%。

前五名供应商采购额135,612.16万元，占年度采购总额30.19%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额11,927.89万元，占年度采购总额2.66%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

1、工程建设板块

在我国经济发展进入新常态、增速放缓的大形势下，新型城镇化、京津冀协调发展、长江经济带发展和“一带一路”建设，国家十三五规划和十九大 告提出建设交通强国的目标，建筑业仍将是未来发展的重要推动力。2017年中央经济工作会议明确了继续实施积极的财政政策，基建投资作为经济逆周期的稳定器，作用十分关键。在国家出台了PPP项目新规定，“严控新增项目、清理存量项目，并有条件限制央企参与”，预计2018年基建市场投资增长率会下降。另外，随着建筑业“放管服”改革的不断深化，对诚信体系建设的要求愈高，企业信用评价等级对建筑企业的发展具有极其重要的意义。同时，十九大提出的进一步深化供给侧结构性改革，继续推行“三去一降一补”政策以及高质量发展的要求，对建筑行业的发展提出了更多的挑战，工程环保的要求会越来越高。

受燃煤发电装机增量放缓的不利影响，传统电力烟气治理业务增量市场空间收窄，电力行业的超净改造工程项目也趋于饱和，传统电力环保市场继续萎缩，非电领域大气治理成为新的增量市场。2016年12月，环保部发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底，完成钢铁、水泥等8个行业超标问题整治任务，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。 告期内环保部发布的关于《钢铁烧结、球团工业大气污标准》征求意见稿，明确提出了对钢铁、有色金属、水泥等非电力重点污染行业的大气污染物特别排放限值，非电行业的的排放标准向火电行业看齐。非电领域排放标准的出台，有利于非电领域大气治理市场空间的持续释放，对公司大气治理业务形成利好。

（2）水务领域

2016年12月，国家发改委与国家住建部联合印发了《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》（以下简称“规划”），规划指出，“十三五”期间应进一步统筹规划，合理布局，加大投入，实现城镇污水处理设施建设由“规模增长”向“提质增效”转变，由“重水轻泥”向“泥水并重”转变，由“污水处理”向“再生利用”转变，全面提升我国城镇污水处理设施的保障能力和服务水平，使群众切实感受到水环境质量改善的成效。根据2015年的“水十条”和2016年的“规划”，未来三年，国家将大力扶持污水处理企业和行业发展，我国城镇生活污水、农村生活污水、工业废水的治理投资将大幅增加，污水处理企业必须抓住当前发展机遇。

3、科技园板块

近年来，我国产业园区发展方式正呈现新的趋势和特点：

（1）创新模式推动产业园区转型升级：随着经济发展常态化，在国际产业转移、区域产业转型升级以及“大众创业、万众创新”的新形势下，产业园区的开发运营模式正在从“租赁型”、“卖地型”向“管理型”、“投资型”转变，由单纯的土地运营向综合的产业开发和氛围培育转变。

（2）产城融合成为产业园区未来发展趋势：产业与城市融合发展，以城市为基础，承载产业空间和发展产业经济，以产业为保障，驱动城市更新和完善服务配套，达到产业、城市、人之间有活力、持续向上、融合发展的新趋势。

（3）集聚创新元素是产业园区发展新动力：2015年6月国务院出台《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，点燃创新经济发展热情。创新是经济增长的核心驱动力，产业园区通过在模式、思维、技术和环境上不断创新，促进园区资源有效配置和产业结构不断优化，集聚创新要素以强化园区持续发展的内生动力，使园区真正成为经济转型的发展引擎。

(二)公司发展战略

1、工程建设板块

聚焦主业，以“做强路桥板块，做精养护、市政板块”为目标，坚持“对接大业主，承揽大项目、开拓大市场”的经营方针，加大能够带来规模效益、利润效益、品牌效益的项目投入，打造一批“体量大、成果好、造品牌、树形象”的精品样板工程项目；着力市场开拓，建立市场大数据库，储备一批优质项目，突破关键市场，与中央企业、省属企业，区域龙头企业强强联手，打通市场合作新路径；着力资质提升，加快公路工程施工总承包特级资质的申 工作，继续扩展资质的范围，向环保工程专业承包资质倾斜，积极开拓环保业务市场，支持、培育、加快有条件的子公司申 资质，提升子公司综合实力和自身品牌含金量；着力科技创新，继续完善以企业为主体，以市场为导向，以产、学、研为纽带的技术创新体系，借助高校科技平台，加大省部级科技研发项目的研发力度，与此同时，要组织开展公司新技术、新工艺、新工法的系统编制工作，形成公司核心技术工艺、工法资料库，并重点选取较为成熟的技术进行应用推广；汇济栋梁之才，聚团结和谐之力，兴真抓实干之风，扬清正廉洁之气，坚持不懈培育人才、激励人才、凝聚人心，用奋斗创造路桥人的幸福。

从合作模式上，灵活实施多种项目合作方式，除了传统的BOT、BOOM模式外，开展TOT、与地方能源及煤炭、化工自备电厂合作成立环保公司、环保治理大运维服务项目等多种合作模式，同时将电厂环保岛的资产并购业务也纳入市场开发的重点工作；从市场开发区域上，根据国家能源发展规划，新增火电项目主要集中在新疆、鄂尔多斯盆地、西南、山西、蒙东五大能源生产基地内，这五大区域将是公司开拓火电大气污染治理项目的重点区域；结合目前电力市场的变化，拓展公司大气治理细分领域，除电力行业，积极开拓垃圾焚烧行业、钢铁行业烧结机、石化行业的脱硫业务。

（2）水务领域

一是要对已并购的项目加强运营管理，通过调价、调量、提标、改造等机制，提升盈利空间；二是在原有基础上发展EPC业务，提高投资项目实施阶段盈利能力；三是积极寻找赢利能力强的水务类相关企业，通过参股、控股的方式，实现水务板块业务与被投公司的协同发展。

3、科技园板块

（一）科技园板块将不断突破现有商业模式，进一步优化盈利模式，走产业与商住相结合、主动自持与销售物业并行的发展路线，走出一条利润和规模并举的道路；

（二）加大新项目拓展力度，在根植现有项目公司所在区域的同时，坚持继续在全国一、二线城市获取优质项目，以开放包容的理念，与政府平台公司、与战略合作伙伴合作开发，形成广区域、多产业、全面布局协同发展的良好局面；

（三）通过产业运营服务和产业投资，帮助园区企业快速成长的同时分享园区企业成长带来的投资收益，实现招商与选商的有机结合。

(三)经营计划

1、工程建设板块

2018年，工程建设板块将重点围绕“推动转型升级、提升经营能力、加强队伍建设、抵御经营风险”开展经营工作。以品牌创效益，以精品树形象，以项目为载体，积极申 鲁班奖、詹天佑奖和省部级科技创新奖等荣誉，参与行业标准编制工作，提升企业综合信用评级；2018年要力争将公路工程施工总承包特级资质的申 工作做实、落地，要力争与一家中央企业、三家省属企业，五个区域龙头企业强强联手，增强承接大项目、开拓大市场的能力；在科技创新上，与华中科技大学、武汉地质大学、武汉理工大学、西南交通大学等高校开展技术服务合作，力争完成2~3项企业标准制定、2~3项省部级工法及5项以上的专利发明。与此同时，要组织开展湖北路桥新技术、新工艺、新工法的系统编制工作，形成湖北路桥核心技术工艺、工法资料库，并重点选取2~3项较为成熟的技术进行应用推广；强化成本控制、风险防范及作风建设，提升经营能力，抵御经营风险；创新人才选拔机制、优化人才培养模式、完善薪酬结构，建设积极精干、充满活力的人才队伍，增添发展后劲。

2、环保科技板块

（1）大气领域：在保证公司安全稳定生产的同时，抓好生产运营、成本控制、技

术研发等工作；加强建设项目安全、质量、进度管理，按计划完成在建项目建设并投入运行，实现运营收入与利润；推进超低排改造项目的达标投产验收工作，保证超低排放达标率，争取尽快享受超低排补贴电价；结合市场变化，紧盯国家能源基地，将市场项目做细、做实，通过项目投标、与电厂合作成立环保公司等多种手段进一步积极拓展市场，力争2018年的脱硫脱硝除尘装机总量增长300万千瓦；投资并购优质项目，并购具有核心技术和资质、大气治理细分领域实力企业或有BOT及运维项目的环保公司。

（2）水务领域：以现有存量项目运营利润、市场拓展、资本并购为核心，对已

并购的项目加强运营管理，通过调价、调量、提标、改造等机制，提升盈利空间；重点拓展EPC业务，提升板块利润；以高技术含量的标的为投资重点，获得投资权益的同时积极拓展相关业务，创造新的利润点。

3、科技园板块

2018年科技园公司将坚定不移地以产业招商为核心和基础，以推动产业聚集发展为导向，全面完成公司销售租赁面积及回款预算，加强成本和利润管控，确保科技园板块经营成果实现；以市场开拓为重点，在持续跟进的合肥、杭州、重庆、南京、武汉东湖开发区等一批重点区域和项目群中，力争摘牌2个项目。同时，继续加强产业研究，夯实产业投资和产业运营服务，完成股权投资基金设立总规模3亿元，力争完成股权投资项目4-5个，探索利润和规模并举的创新拓展道路。

4、资本运作

以资本助推主业，以外延扩张实现更快更好地发展，聚焦环保大气治理以及水务主业，在巩固好火电厂燃煤机组大气治理优质资源的基础上，通过重组并购方式进入大气治理行业其它细分领域，扩大企业规模，获得行业竞争优势，提高市场占有率。

(四)可能面对的风险

1、市场风险

国内建筑工程行业目前已经进入成熟发展阶段，技术成熟，市场竞争压力与日俱增，大小公司之间的竞争也在不断加剧，行业利润水平总体较低；传统房企大量进入产业地产领域，导致一线城市的产业用地价格上升，各地区土地政策收紧，政府对项目招商成绩、速度的要求不断提高，项目土地资源获取面临多方压力；国内经济对能源电力需求放缓，工业生产用电总体增长放缓，用电量正处于由高速增长转为中速增长阶段，一批电力项目停建、缓建，燃煤机组脱硫环保市场继续萎缩，公司在市场拓展难度会越来越大。环保水务已进入大资本时代，一方面有实力的企业通过并购等方式实现污水市场拓展和业务整合，扩张产业链和业务规模，市场竞争加剧，另一方面，以技术为核心竞争力，以其他竞争要素为依托，精细化、专业化成为结束粗放竞争模式下的“后发展时代”，是水处理企业的发展趋势。

对策：工程建设板块要依托建大型重点项目开展行业关键技术攻关，加快向市政、城市综合基础设施、环保生态建设类投资项目等领域拓展，寻求向发展空间大、收益水平高的行业拓展；科技园板块要从“地产销售”为主的模式转型升级为“销售-持有-运营-投资”为核心的更加可持续发展的盈利模式；对环保燃煤机组脱硫和水务业务，通过提高专业运营水平、研究技术创新等做好存量机组、水厂的节能降耗、降本增效工作，其次，加大市场开发力度，将并购业务纳入市场开发的重点工作，同时积极拓展非电烟气治理市场。

2、融资成本增加风险

金融收紧将是2018年主要挑战，预计表外回表将导致信贷增加、社融下降，整体上融资量收缩，固定资产投资尤其基建和房地产投资承压。影子银行及其交叉金融业务将大幅收缩。监管趋严、金融条件趋紧和融资需求旺盛，将导致实际提款利率上升，公司资产负债率较高，融资成本的增加将影响公司的盈利情况。

对策：一方面抓好应收账款管理，做好各类保证金清理，提高资金使用效率、降低资金成本，另一方面拓宽融资渠道，通过平衡股权和债权融资、直接和间接融资，力争打造多渠道全方位的融资体系。

3、存货和应收账款风险

对策：公司将从源头出发，健全投资决策机制，强化风险意识，主动对项目经济可行性进行论证，对项目投资收益进行相对准确的评估，提升经营活动全过程管理，严格把控项目质量，加大力度进行项目过程结算，留存完整的签证资料，合理把控项目进度与收益结算；强化项目负责人经营意识，加强项目工程进度节点的控制和收款力度，优化项目考核体系，以经济利润为中心，及时办理结算并回款；加强账龄统计分析与日常清查，落实在应收款项清收中存在的问题、解决措施、落实情况，有针对性的建立应收账款回收责任制并及时催收相关款项。

4、投资并购风险

公司近年来增大了并购投资力度，但由于企业并购未来收益和发展的不确定性，造成的未来实际收益和发展与预期之间的偏差，甚至有可能遭受损失的风险。

对策：

（一）从投资方向上，一是围绕环保主业选择投资并购对象，做自己熟悉的行业，二是在科技园区投资方向上，聚集高端制造与生物医药两大行业，着力于产业研究，通过建立园区企业数据库，编制园区生物医药、智能制造产业链上下游图谱，为产业投资提供科学依据和支撑；

（二）在投资并购过程中，从市场可行、经济可行、技术可行、发展需要等多维度出发，科学地做出准确且详尽的分析，进一步提高对标的项目尽职调查能力和评审能力，降低投资并购风险；

（三）加强投资后管理，投后管理是“融、投、管、退”整个投资周期中的重要一环，三分投、七分管，设立专职的有能力且有经验的投后管理团队，加强与被投资企业互动，解决企业投资并购后的整合难题，对接行业、资本资源，提升企业成功并购的可能性。

5、人才缺失风险

人力是经营工作可持续发展的最关键因素，新的项目、新的区域、新的市场开拓，对人才、团队以及人才、团队的经历、能力提出了更高的要求，对各类高素质人才尤其是复合型的市场、营销、管理、技术、投资人才的需求将愈发迫切，留住人才、吸引人才、储备人才、培养人才、激奋人才是企业快速发展的核心竞争力和基石。

对策：一是创新选拔机制，要开展人才跟踪培养工作，为年青员工量身定制“新英人才培养计划”，培养一批敢为、善为、有为的年轻干部，优化培养机制，提倡“导师带徒”的人才培养方式；二是完善薪酬机制，公司要形成能上能下、能进能出的用人形式，实现同工同酬，完善以业绩为导向的薪酬激励机制，奖酬依据工作实绩，用绩效体现薪酬的差异性，合理拉开薪酬差距，充分调动人才资源，提高员工工作积极性；三是通过硬条件和软环境大力激励人才，硬条件就是通过实实在在的物质奖励、职位晋升等来激发员工创造更大的价值，软环境就是打造良好的企业文化，营造良好的工作氛围，让员工大展拳脚；四是加大人才引进力度，通过与高校合作建立人才引进与培养机制、面向社会公开招聘等多种途径，不断增加人才数量。